CRIPTO EM ALTA

Estudo do Federal Reserve aponta que investidores em cripto são guiados por crenças e influenciados pelos retornos

Um estudo recente aponta que os investidores em cripto não diferem apenas na idade, rendimento ou perfil de risco: o que mais os distingue são as expectativas sobre os retornos futuros das criptomoedas.

A investigação analisou inquéritos repetidos a até 25 mil agregados familiares norte-americanos por vaga e concluiu que essas expectativas explicam mais a posse de cripto do que várias características demográficas. O trabalho também mostra que informação sobre o desempenho passado do Bitcoin pode aumentar tanto a alocação desejada em cripto como as compras efetivas.

Entre os inquiridos que não tinham cripto, 87% disseram não saber que retorno esperar para o ano seguinte. Mesmo entre os detentores, essa incerteza continuava elevada, nos 54%.

Quando faziam uma previsão, as diferenças eram grandes: os donos de cripto esperavam um retorno médio de 22% no ano seguinte, contra 7% entre os não donos. Os investigadores referem ainda que um aumento de 1 ponto percentual na expetativa de retorno estava associado a um aumento de 0,8 pontos percentuais na probabilidade de posse de cripto.

O estudo conclui também que mostrar às famílias o retorno recente do Bitcoin fez subir a alocação desejada em cripto em cerca de 2 pontos percentuais, o que equivale a um aumento de aproximadamente 47% face ao grupo de controlo, além de elevar as compras reais em cerca de 2,5 pontos percentuais.

Os efeitos foram mais fortes entre quem dizia não investir por falta de informação. Já quem considerava cripto um mau investimento não reagiu da mesma forma.

O trabalho observa ainda que uma duplicação do preço do Bitcoin tornou uma família com todo o património em cripto 1,4 pontos percentuais mais propensa a comprar um bem durável, mas não teve o mesmo impacto no consumo corrente. Para os investigadores, os ganhos em cripto parecem ser tratados mais como rendimento de jogo ou prémios de lotaria do que como um aumento permanente de riqueza.

A conclusão é clara: a volatilidade da cripto pode estar ligada, em parte, à falta de crenças e informação partilhadas entre investidores. E isso ajuda a explicar porque é que os movimentos de preço continuam a atrair novos compradores.